POW - Hưởng lợi do La Nina suy yếu cùng với giá khí và giá than hạ nhiệt

Năm 2022, tăng trưởng nhờ vào điện khí và thủy điện gia tăng: sản lượng điện cả năm ước tính đạt 14,197 triệu kWh giảm 3.4%yoy, đạt 102% kế hoạch. Trong đó, sản lượng sụt giảm chủ yếu do nhà máy điện Vũng Áng 1 chỉ đạt 3,318 triệu kWh giảm 40.3%yoy (sự cố Tổ máy số 1) và nhà máy Cà Mau 1&2 đạt 3,800 triệu kWh giảm 12.3%yoy, nhưng sản lượng tăng mạnh ở nhà máy điện khác như Nhơn Trạch 1 đạt 1,403 triệu kWh tăng gấp 3.2 lần cùng kỳ, Nhơn Trạch 2 đạt 4,065 triệu kWh tăng 27.3%yoy, thủy điện Hủa Na đạt 829 triệu kWh tăng 47.2%yoy và thủy điện Đakđrink đạt 776 triệu kWh tăng 25.2%yoy. Đồng thời, giá bán điện của một số nhà máy điện tăng khá tốt, cụ thể: Vũng Áng 1 tăng 23.8%yoy, Nhơn Trạch 2 tăng 8.0%yoy, Đakđrink tăng 6.4%yoy và Hủa Na tăng 3.3%yoy. Do đó, giúp doanh thu thuần đạt 28,224 tỷ đồng tăng 14.9%yoy và LNST đạt 2,553 tỷ đồng tăng 34.2%yoy, tương đương đạt 116% kế hoạch doanh thu và gấp 3.1 lần kế hoạch lợi nhuận.

La Nina suy yếu giúp gia tăng huy động từ nhóm nhiệt điện: từ nửa đầu năm 2023 dự báo khí hậu dần chuyển từ La Nina (mưa nhiều) sang El Nino (mưa ít), do đó nhóm nhiệt điện sẽ hưởng lợi. Bên cạnh đó, sản lượng điện than gia tăng nhờ tổ máy số 1 nhà máy Vũng Áng 1 hoạt động trở lại.

Triển vọng dài hạn: Nhà máy điện khí Nhơn Trạch 3&4 công suất 1,500 MW đang triển khai hợp đồng EPC và ký kết hợp đồng mua bán điện (PPA) dự kiến vận hành 2024-2025, đồng thời kho LNG Thị Vải đã hoàn thành. Bên cạnh đó, POW liên danh cùng COLAVI, Marubeni Corporation và Tokyo Gas hợp tác để đầu tư dự án Nhà máy điện khí LNG Quảng Ninh có công suất 1,500 MW, quy mô vốn đầu tư 1.9 tỷ USD dự kiến hoạt động 2026-2027.

Định giá: Chúng tôi kết hợp phương pháp DCF, P/E và P/B để đưa ra giá mục tiêu POW là 16,800 đồng/cp, upside 27.3% so với giá đóng cửa 23/03/2023.

Rủi ro: (1) giá than và khí vẫn đang ở mức cao và biến động khó lường, (2) nguồn than và khí cho sản xuất điện vẫn đang thiếu ảnh hưởng đến khả năng sản xuất, (3) sản lượng điện thực tế có thể thấp hơn hợp đồng và (4) dự án Nhơn Trạch 3 và 4 chậm tiến độ so với kế hoạch.

Nhận xét

Đăng nhận xét

Bài đăng phổ biến từ blog này

Hiểu đúng về lạm phát – áp lực chi tiêu khi đồng tiền mất giá

Hình ảnh
Lạm phát là một từ phổ biến trong lĩnh vực kinh tế và thường xuyên xuất hiện trong đời sống hằng ngày quanh ta. Vậy lạm phát là gì và hiểu đúng về bản chất của lạm phát sẽ đem lại lợi ích tài chính như thế nào? Công ty Luật TNHH Penfield (Penfield) sẽ cùng bạn tìm hiểu và giải đáp thông qua bài viết này. Lạm phát là gì? Giữa năm 2020 giá 1 hộp khẩu trang lên tới gấp hơn 2 lần (135.000 VND/hộp 50 chiếc) so với chỉ cùng kỳ năm 2019. Đây chính là biểu hiện đơn thuần của quy luật cung - cầu hay chính là ví dụ phản ánh lạm phát? Và bản chất của lạm phát là gì? Hiểu theo cách học thuật thì Lạm phát là sự mất giá của tiền tệ trong một nền kinh tế. Nói một cách đơn giản, lạm phát sẽ khiến người Việt phải chi trả nhiều hơn để có một mức sống với chất lượng tương đương với thời điểm đồng VND chưa bị mất giá. Tuy nhiên, không phải ai cũng hiểu đúng về lạm phát. Điển hình như nguyên nhân giá khẩu trang đắt gấp đôi vào năm 2020 là do tác động của dịch Covid-19, chứ không phải là bởi lạm phát. Thử l...
Đọc thêm

Cảng vụ hàng không miền Nam yêu cầu TCP dừng thu phí taxi vào sân bay Tân Sơn Nhất

Hình ảnh
Ngay trước thời điểm áp dụng thu thí vào sân bay theo lượt và khung giá mới từ 1/4, Cảng vụ hàng không miền Nam đã có công văn hỏa tốc yêu cầu công ty Cổ phần đầu tư TCP - đơn vị đang khai thác bãi đậu xe trong sân bay tạm ngưng áp dụng thay đổi phương thức vận hành giá đối với dịch vụ kinh doanh vận tải mà TCP đã thông báo áp dụng từ cuối tháng 3. Trong công văn, Cảng vụ hàng không miền Nam nêu: thực hiện chỉ đạo của Cục Hàng không Việt Nam về việc thu phí xe kinh doanh vận tải (xe thông thường, xe hợp đồng và xe công nghệ) tại nhà xe TCP và yêu cầu nhà xe TCP triển khai thực hiện. Trước đó, Hiệp hội Taxi TP Hồ Chí Minh đã liên tục gửi văn bản và kiến nghị về việc nhà xe sân bay áp dụng hình thức thu, mức giá mới gây khó khăn cho hoạt động kinh doanh taxi, có thể ảnh hưởng đến giá cước. Theo thông báo của TCP gửi đi cho các doanh nghiệp taxi, doanh nghiệp dịch vụ vận tải. Từ ngày 1/4, sẽ áp dụng thu phí theo lượt, thay vì theo tháng như trước đây. Cụ thể, các xe taxi vào sân bay, qua ...
Đọc thêm

Bạn đang đầu tư (investing) hay là đánh bạc (gambling)?

Hình ảnh
Đầu tư hay đánh bạc trên thị trường tài chính là hai khái niệm có nhiều điểm tương đồng, trong đó cả hai đều liên quan đến lợi nhuận và rủi ro. Rất nhiều người tham gia vào thị trường tài chính với mục đích là đầu tư tuy nhiên họ không thực sự hiểu rằng những hành động “đầu tư” của họ thực chất cũng chỉ tương đương với một hình thức “đánh bạc/đánh cược”- gambling. Sự khác biệt lớn nhất giữa “đầu tư” và “đánh bạc” là khả năng đạt được lợi nhuận trong dài hạn.   Bài viết này mục đích cung cấp cho các bạn đã và đang đầu tư trên thị trường tài chính một góc nhìn để cùng đánh giá lại quá trình đầu tư của bạn thực sự là gì?   1. Đánh bạc có kiến thức Edward Thorp, nhà toán học, nhà đầu tư huyền thoại và là người đánh bại mọi thị trường có một câu nói nổi tiếng: “Đánh bạc mà có kiến thức sẽ là đầu tư, đầu tư mà không có kiến thức sẽ là đánh bạc”. Ông đã áp dụng các nguyên tắc toán học vào việc đánh bại các hệ thống chơi bài tại sòng bạc, từ đó thu được lợi nhuận lớn. Phương pháp Đếm ...
Đọc thêm